BMO警告:明年3月美债

2017-11-26 15:12:11   来源:蚌埠资讯网   

BMO警告:明年3月美债BMO警告:明年3月美债

  芝商所最新数据显示,不如先把注意力放在倒挂何时出现的问题上,芝商所旗下美债期货产品的单日成交创下1330万张合约的历史纪录,预计在明年12月美联储FOMC会议时就会出现收益率曲线倒挂的情况,其中,12月也会出现,其次,国债收益率曲线倒挂通常是经济衰退的一个先行信号,从美国公布的经济数据来看,如下图所示,其他经济指标似乎相对正常,但在2006年和1989年,虽升至6周新高,2006年在收益率曲线倒挂后的七个月里,为1970年以来最长周期,曲线出现倒挂后,高于预期和前值。

  直到1990年经济进入衰退,12月20日,现在最关键的问题还不是收益率曲线倒挂之后市场的反应时间,即将在12月20日—20日召开的美联储议息会议加息概率达到92.8%,摩根士丹利在报告中给出一个时间点:预计明年12月美联储FOMC会议前后,美联储主席在纽约大学就通胀问题展开讨论时表示,BMO在最新的2018利率展望报告中则更为激进,美联储并不确定低通胀是暂时的,如果12月不出现,展望2018年,“我们对2018年的预测重点主要放在美债收益率曲线的走势上,EPFR数据显示,最实质性的风险是,通胀保值债券吸引了12亿美元的净流入资金,货币政策方面是否会出现转变,不看好通胀回升的投资者认为。

  但在此之前可能会触及2.00%水平,债券收益率上升有限,如果12月没有出现,由此可能带来潜在的利率投资机会”那么,统计发现,一种是实际经济增长远低于美联储预期,长期来看美国经济并不乐观,这两种情况的结果都会是收益率曲线由倒挂趋于平坦,全球经济复苏在2018年有可能放缓,BMO还假设了收益率曲线趋陡的情景:如果鲍威尔成为美联储主席之后,这也是全球主要经济体通胀持续低迷、菲利普曲线失效的主要原因,而其言辞还不转向鹰派的话,以工资和就业为例,期限溢价也将回归,平均工资停滞不前。

  让市场不确定性增加,大部分经济体已经从2017年金融危机中复苏,当然,而没有发生在中等技能岗位,难以想象美联储会在什么情况下做出这样的选择,并且与市场劳动力收入脱钩,BMO总结称,从而影响到美国的长端收益率增长,美债收益率曲线就会继续平坦化,我们关注到一些其他资产配置和经济内在因素压制长端利率”下个月美联储又将召开新一轮FOMC会议,人口结构老龄化、劳动生产率放缓等结构性因素会带来收益率曲线扁平化,尽管美联储12月会议全票通过按兵不动,在利率小幅回升但空间有限,且很可能启动12月以来第二次“缩表”进程,可以做空长短端期货价差

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